风吹

第8招
不做空。

风吹

第九招

不追高。

aimei

回复 15# 风吹

风云无际

qinchengshan

qinchengshan

风吹

信用， 行业， 企业优势， 财务数据， 技术分析。

最难懂的是信用， 巴菲特也承认他无法预测大盘， 唯有索罗斯是货币高手， 对信用的理解非同一般， 因为他的老师乃一代宗师，用测不准理论解释了世界规律，《 开放的世界》引导我们人类跨越了传统思维的障碍。

风吹

财务分析有很多版本， 唯独没有标准， 为何？

原因很多， 变化的企业环境造成开支的不稳定， 财务数据上跳下窜， 很难预估。

假设这是一个垄断的企业， 不考虑外部周期和技术变革，数据也是波动很大， 为何？

首先是折旧周期是波动的， 不是固定的， 其实人员是流动的， 不是固定的， 还有上游原材料价格是波动的（假设可以转嫁给下游）， 假设下游消费总量不变的话， 如果人员相对固定， 上游的价格变动可以转嫁到下游， 唯一的变量就是折旧周期了。

折旧平均法是一个有效的财务手段。 还有就是找一些设备投入低的行业。

折旧陈本被平均分摊到利润表的生产成本里， 剩下的未折旧部分被放到资产负债表里。
要打开这个秘密， 就要仔细观察资产负债表里面的分类， 有的是现金资产， 没有折旧， 有的是应收款（假设没有坏账）也没有折旧， 有的在存货里（假设没有损坏）， 没有折旧， 有的在无形资产里（可能有折旧， 如果不爱惜的话）有的在设备里（这个是我们关注的重点）， 有的是收购造成的分摊（这个一定是折旧的）还有的长期资产， 如土地， 铁轨，港口， 码头， 几乎没有折旧（这类资产和无形资产一样，宝贝）

会到问题本身， 我们最后关注的其实是设备折旧率。 一家企业假设产量不变， 到底要买多少设备呢？假设每条生产线可以生产1000台电视， 那么生产10，000台电视就要维护10条生产线， 假设每条生产线成本是1M， 那一共就是10M， 问题是， 每条生产线的寿命是多长呢？ 假设是8年，每条生产线8年里的维修成本是0.2M， 那么总共就是2M+10M=12M， 每年的分摊成本大概1.5M。

为了买这些设备， 我们第一年现金减少了， 但是我们的设备资产增加了。到最后一年我们的设备资产又转换成现金资产， 这就像一个轮换， 表现在负载表上，其实是无变化的， 变化的是利润表里的每年1.5M的成本要素。

所以， 我们只要知道企业的折旧资产里的ROE, 我们就可以算出来折旧成本， 知道折旧成本， 我们就可以算出来和销量的关系， 倒推出需要的资本需求量， 比较准确的算出未来的现金流。

not4weak

老技术分析派

aimei

schwimmengool

哦耶  专业文章啊  顶

风吹

如果给你20亿去投资股市， 你会如何呢？

我猜想， 你会这么选：

1， 要成长型企业， 行业空间大。（这样才有提成， 要不能如何买游艇）
2， 企业要为社会提供效率（你不会把钱丢给破坏社会的企业， 某国除外）
3， 管理层人品可靠， 愿意和投资者沟通。（你不想让坏人得势， 某国除外）
4，要有人气， 最好是消费品， 新概念， 可以激发股民的想象空间。将来出货方便。
5，最好有竞争优势， 这样增长空间长久。没有也没关系。
6， 最好轻资产， 现金流如长江。这样价值投资者才会上套。
选股先看下游， 再看上游， 接下来就是管理层和文化， 再看竞争对手和行业潜在的变革， 最后就是看生态系统里有无强大的合作伙伴（如软件平台， 设备供应商等）。
个股选好后， 再看成长空间， 可能的长短经济周期对她的影响。
接下来分析社会的扩张程度和消费， 信贷方向和货币价格， 外贸逆顺，税务制度， 政府赤字规模。
最后就是价格是否合理， 筹码是否稳定， 控盘度如何等等。

接下来就是试盘和等待。

风吹

散户， 趋势投资者， 价值投资者都上套的时候， 不涨都难， 如FB,QIHU。

风吹

选股先看下游， 再看上游， 接下来就是管理层和文化， 再看竞争对手和行业潜在的变革， 最后就是看生态系统里有无强大的合作伙伴（如软件平台， 设备供应商等）。
个股选好后， 再看成长空间， 可能的长短经济周期对她的影响。
接下来分析社会的扩张程度和消费， 信贷方向和货币价格， 外贸逆顺，税务制度， 政府赤字规模。
最后就是价格是否合理， 筹码是否稳定， 控盘度如何等等。

接下来就是试盘和等待。

aimei

选股详解 by 风大
http://www.yayabay.com/forum/thread-261004-1-1.html
下游要分散， 别被某个大户卡住咽喉，需求一定要稳定， 波动是企业的大敌（会消耗现金流），上游也要分散，不能有太强势的货源， 管理层的经营目标和定位要精准， 管理文化要简单可执行， 和对手比有某种优势， 技术变化不要太快， 如果一定很快的话， 这种变化要控制在自己的生态链中独享（如ARM, APPLE IOS）， 生态系统中不能有强势合作方（如某种独家设备厂）。

行业本身为社会提供效率， 挖掘资源， 节约成本， 满足人类美好需求。

这个国家的GDP是在增加还是减少（去除通涨 因素）， 哪些增加， 哪些减少。外贸平衡吗。 赤字可控吗。分配合理吗？财政收入是靠卖资源， 还是制造，农业， 科技， 军事， 服务， 旅游还是金融？