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标题: [基础分析] 曾淵滄教路利好因素仍在港股牛市未完 [打印本页]

作者: 何鸿燊 时间: 2009-12-31 21:51 标题: 曾淵滄教路利好因素仍在港股牛市未完

十一月二十七日，杜拜世界財團事件曝光，恒指一日之內急跌一千點，跌幅遠超過歐美諸國，論影響，歐洲銀行所受的影響最大，但香港股市跌得最慘，當時我的評論是：港股升得太久、太多，獲利者眾多，遲遲沒有大型像樣的調整。後來，中央經濟會議說明年仍會繼續推動內需，美國聯儲局也說會維持一段長時間的低息環境……種種好消息，股市依然陰陰跌，升不上去，大有乘好消息出貨的味道。今年十一月十八日，恒指創出二萬三千零九十九點的高位之後，至今一個多月仍無法再創高位，也的確令投資者擔心，擔心一個大型的調整已經到來，過去半年，恒指每一次的調整都不超過一個月就再創新高，這一回時間的確比較長。

不過，基本上，我認為牛市仍未消失，再長的調整也只是調整，調整的結果只是震掉短線炒賣者手上的股票。

退市不代表加息

為甚麼我說牛市仍未消失？

首先，美國政府的「退市」行動最快是明年二月才開始，美國聯儲局宣布，為應付金融海嘯而安排的臨時融資會在明年二月期滿。但是，美國聯儲局也說，加息行動還需要等好一段時間，撤銷融資不是甚麼問題，實際上多家美國金融機構早已提前償還向美國政府借的錢，繼續為高層員工派花紅。

其次，近來中國中央政府口口聲聲說要打壓樓價，實際上只是出出口術罷了，不希望樓市泡沫加快，冷卻樓市不代表地產商沒錢賺，看看過去幾個月，哪一些內地地產商最勇於買地王？全是國企，而且是大型國企，大型國企點會摸錯中央的意思？最近中央經濟會議之後，宣布放寬農村居民到二、三線城市定居，並取得戶籍，這說明二、三線城市將來會大興土木，多建房屋。

二三線城市毋須打壓

溫家寶總理說要小心部分城市樓價升得太快，大家要留意，溫總說的只是部分城市，很明顯的，二○○九年全國不同城市的樓價升幅差得很遠，有強者愈強的趨勢，因為全國精英、農村都往大城市找機會，大城市的樓價升幅最大，二、三線城市樓市的升幅依然是相當溫和，沒有打壓的必要，因此，投資內房股是應該選擇以二、三線城市為主的股，還有，建築材料股如水泥、玻璃、鋼鐵也值得留意，因為房屋建設會因農民入城增加而增加。

第三，造成這次調整的另一個原因是美元匯率回升，造成資金回流美元市場，但是，美元強勢已不可能造成一九九七年式的金融風暴，因為人民幣比美元更強，因此，美元強勢打擊的只是歐洲，特別是東歐，美元強勢反而會推動中國、日本的出口，利好香港股市。

中央近日聲稱打壓樓市，相信實際只是出出口術罷了。

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