[基础分析] 金價波動過大 美國不售黃金 zt

何鸿燊

[2009-11-14]


金價近期屢創新高，近來持有黃金者簡直賺翻！坐擁全球最多黃金儲量的美國，其財政部約持有2.615億盎司黃金儲備，相當於全球政府總持有量的1/3。若以黃金每盎司1100美元的價格計，意味著美國政府擁有2880億美元的黃金。

財政部所持黃金藏在遍布全美的金庫中。CNNMoney.com指出，在紐約曼哈頓的聯邦儲備80尺以下、約5層樓深的金庫中有2.5萬塊金磚，而多數黃金儲備仍存放在肯塔基州的諾克斯堡。

儘管現在金價已飆漲至此，但美國政府仍寧願持有它，而不願賣出。其他各國央行的態度也是如此。事實上，隨著美元持續貶值，各國甚至買進更多黃金。例如上周，國際貨幣基金(IMF)提供400噸的黃金出售，印度央行就買走了其中的220噸，斯里蘭卡也買了5.3噸。

奇怪的是，美國財政部仍以每盎司42.22美元計價黃金，這是美國國會在1973年訂定的金額。現在黃金價格已翻漲26倍，為何美國財政部甚至是聯儲局不在資產負債表上將持有黃金以市值計價？又或者隨著金本位被拋棄，為何政府不出售黃金換取現金用以注入經濟體，或是償還國債？這有許多原因，心理層面到實際面的考量皆有。

Rosland Capital的美國貴金屬和資深經濟顧問Jeffrey Nichols指出，「若美國開始出售黃金，會被外界視為美元疲軟的訊號。美國相對持有較多的黃金部位也對美元提供了實質上的支撐。」

許多黃金專家和經濟學家皆同意，即便金本位被拋棄近40年，但全世界仍堅守黃金，因為黃金仍是實質的資產。

另一個美國財政部緊握黃金不放的原因在於金價波動過大。Shelton說：「蓋特納才不想要當一個在金價1100美元出售時黃金，隔年金價卻上漲到2000美元的美國財政部長。」

再者，美國即便出售所有黃金，對美國窘困的財政也僅是杯水車薪。美國今年的年度赤字達到1.7萬億美元，還有7870億美元的刺激經濟政策預算、7000億美元的銀行紓困金，相比之下，3000億美元似乎真的不算甚麼。

何鸿燊

[2009-11-15]

美元弱勢持續，黃金續受追捧，令金價上周五再創新高，逼近每盎司一一二○美元水平，收市報一一一八點七美元，升十四點九美元；美銀美林證券預測，來自新興市場國央行及投資者的買盤，將繼續推高金價，料明年金價可企穩於每盎司一一一○美元水平。有「末日博士」之稱的麥嘉華則預期，金價難重返一千美元以下。美股受惠於華特迪士尼業績較預期佳，三大指數全面報升，杜指收報一萬零二百七十點，升七十三點。

    投資者繼續熱捧黃金，令現貨金在過去六個交易日中五日報升，周五最高曾升至每盎司一一一九點七美元高位，升十五點九美元，升幅達百分之一點四四；收市報一一一八點七美元，升百分之一點三五。現貨金已是連續第二周報升，全周升幅為百分之二點一六。

年內漲27% 料連升九年

    十二月期金價格收報一一一六點七美元，升百分之零點九一。金價自今年以來，已上漲兩成七，如無意外，金價可望連升九年，是自四八年以來最長的升勢。

    交易商表示，金價被視為對沖美元下跌風險的有效工具，兩者走勢往往呈反向關係，炒家正利用美元弱勢追捧黃金。根據彭博社最新的調查，十九名受訪投資者及分析師中，有十八人預測金價升勢在本周將可持續。

    美銀美林證券發表報告，把二○一○年平均金價預測調高百分之六，至每盎司一一一○美元，報告指來自新興市場央行及投資者的買盤，將繼續支持明年的金價表現。該公司並調高銀、鈀金和白金明年的價格預測。

    「末日博士」麥嘉華更預測，金價難以回落至一千美元以下水平。

杜指全周升逾2%

    受惠於華特迪士尼等公司上季業績理想，抵銷消費者信心下滑的利淡影響，美國股市上周五報升，為連續第二周上揚，反映投資者日益憧憬美國經濟將穩步復甦。杜瓊斯工業平均指數升七十三點，收報一○二七○點；標普五百指數上升六點，報一○九三點；納指則升十八點，以二一六七點收市。全周計，三大指數均升逾百分之二。

    華特迪士尼、JC Penney與Abercrombie等公司公布理想的業績後，美股在消費股帶動大市上漲。分析師指出，美元對歐羅匯價維持在十五個月來的低位，亦有助股市上揚。華特迪士尼股價周五收報三十點四四美元，升百分之四點七八，成為杜指上升的龍頭。

    對於近日市場揣測人民幣會再度升值，大摩亞洲主席羅奇昨天認為，當中國經濟持續復甦，屆時北京當局或會容許人民幣逐步升值。